沈阳股票配资 天风证券：维持腾讯控股“买入”评级 目标价476港元

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　　天风证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，上调2024-2026年预测Non-IFRS归母净利润至2047亿元、2356亿元、2648亿元，目标价476港元。公司游戏业务增长展现出清晰的回升势头，毛利率提升持续超市场预期，市场盈利预期进入上修轨道沈阳股票配资，该行预计后续仍存进一步提升潜力。中长期来看，积极布局AI技术发展，多元化的产品矩阵对应潜在应用结合方向广阔，技术进步或有望成为中长期重要的增长乘数。

周一，CBOT大豆跌至近四年最低，因作物产量前景强劲和需求担忧造成压力。NOPA数据显示，美国6月压榨量下降低于大多数贸易商预期，但仍为历年同期最高水平。美国农业部周度检验报告显示，上周美豆出口检验量为16.85万吨，此前市场预估20-40万吨。作物报告显示，美豆优良率为68%，低于市场预期的69%，和上周持平。美豆开花率51%，结荚率18%，均高于五年均值。国内方面，蛋白粕期货跟随外盘震荡走弱。我的农产品网数据显示，豆粕库存继续攀升至120万吨以上。油厂压榨205.6万吨，处于偏高水平，豆粕供应宽松。豆粕表观消费量下降，未执行合同下降，市场成交放缓，均反映在持续下挫后下游采购意愿低。国内外市场均在消化宽松供应预期。操作上，盘面短线参与。

　　报告中称，1Q2024公司展现出清晰的游戏增长回升势头，以及持续超预期的毛利率提升，市场盈利预期进入上修通道。截止2024/5/25，公司1Q2024业绩公布后，机构一致预测2024/2025年Non-IFRS归母净利润较业绩前30日均值上调122/109亿元（+7%/+5%）至1968/2210亿元，隐含2024年第二至第四季度Non-IFRS归母净利润的机构预期上调了约49亿元。展望后续该行认为市场盈利预期仍存在进一步上修潜力。

　　1）该行认为，当前市场预期毛利率或未充分反映收入结构变化带来的有利影响。目前机构一致预期2024年毛利率上调至52.7%，对比1Q2024水平（52.6%）提升幅度较有限。而从过往几个季度来看，收入结构变化带动毛利率提升的边际动能较强，包括视频号广告&电商、小游戏、金融增值服务等的新增长来源中期成长空间仍较大。

　　2）该行认为，游戏增长预期存在进一步提升潜力。一方面，近日上线的《地下城与勇士：起源》IOS畅销榜排名优异，全年流水表现或更超预期。另一方面，《荒野乱斗》优异表现推动1Q2024海外游戏流水同比+34%，4月至今其在主要市场的IOS排名较一季度进一步提升，叠加Supercell新游戏《Squadbusters》即将全球上线。该行预测2024年腾讯海外游戏收入同比+14%，当前机构预期2024年海外游戏收入同比+11%，或并未充分反映海外游戏增长提速趋势。

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责任编辑：史丽君 沈阳股票配资